تحلیل بازار جهانی مس: چالش‌های زنجیره تأمین و تقاضای صنعتی در عصر جدید

مس در سال گذشته با رکوردشکنی‌هایی مواجه بوده است که عمدتاً به دلیل جریان‌های تجاری مرتبط با تعرفه‌ها به وقوع پیوسته است. سرمایه‌گذاران خوش‌بین بر این باورند که ثابت ماندن عرضه معادن، باعث افزایش بیشتر قیمت‌ها خواهد شد.

سری نتایج ناامیدکننده، انتظارات از رشد حداقلی عرضه جهانی معادن را تضعیف کرده است. داده‌های گروه مطالعه مس بین‌المللی نشان می‌دهد که تولید در نیمه اول سال ۱.۱ درصد کاهش یافته است و تولیدکنندگان بزرگ مانند کدلكو و فریپورت-مک‌مورن با کاهش‌های دو رقمی روبه‌رو شده‌اند. موسسه موریس استنلی که در ابتدای سال انتظار داشت عرضه معادن افزایش یابد، اکنون بر این باور است که این مقدار تغییر چندانی نخواهد کرد یا ممکن است کمی کاهش یابد، که احتمال اولین کاهش سالانه از سال ۲۰۱۷ را به وجود می‌آورد.

این نتیجه می‌تواند به شدت قابل توجه باشد؛ تجارتی که در نزدیکی رکوردهای قیمتی قرار دارد باید انگیزه‌ای برای حداکثر کردن تولید برای معدنکاران ایجاد کند. کیفیت پایین‌تر سنگ معدن، حوادث، تأخیر در پروژه‌ها و شرایط جوی شدید، تلاش‌های آنان را پیچیده کرده و نگرانی‌ها در مورد اینکه آیا عرضه می‌تواند با تقاضا همگام شود را افزایش داده است.

در حال حاضر، کمبودی در عرضه جهانی مس تصفیه‌شده وجود ندارد، فلزی که به‌طور کامل پردازش شده است. گمانه‌زنی‌ها در مورد تعرفه‌های احتمالی بر روی واردات تصفیه‌شده ایالات متحده، حجم‌های بی‌سابقه‌ای را به انبارهای مستقر در ایالات متحده جذب کرده است، در حالی که عرضه‌ها در نقاط دیگر محدودتر شده است. این تغییر ممکن است موقتی باشد، اما محدودیت‌های عرضه معادن موقتی نیستند و سرمایه‌گذاران خوش‌بین بر این باورند که این محدودیت‌ها در نهایت قیمت‌ها را بالاتر خواهد برد.

مشکلاتی که معدن‌کاران در افزایش تولید با آن مواجه‌اند، موضوع اصلی یک بازار “بسیار بسیار تنگ” است. ایوی هامر، رئیس سرمایه‌گذاری‌های جهانی بلک‌راک، ماه گذشته در یک مصاحبه تلویزیونی بلومبرگ گفت: “این کاهش کیفیت در عملیات موجود است. این دارایی‌های بسیار قدیمی و خسته‌کننده هستند. این کمبود توسعه جدید عرضه‌ای است که به بازار می‌آید.”